CAGR σημαίνει Compound Annual Growth Rate — Σύνθετος Ετήσιος Ρυθμός Ανάπτυξης. Είναι ο σταθερός ετήσιος ρυθμός που θα έπρεπε να έχει μια επένδυση για να φτάσει από την αρχική στην τελική της αξία, λαμβάνοντας υπόψη τον ανατοκισμό.
Γιατί δεν αρκεί ο απλός μέσος όρος; Φανταστείτε ένα σύστημα που τη μια χρονιά κάνει +100% και την επόμενη -50%. Ο απλός μέσος όρος λέει (+100 - 50)/2 = +25% τον χρόνο. Ακούγεται εξαιρετικό. Στην πραγματικότητα; 100€ γίνονται 200€ και μετά ξανά 100€. Η πραγματική σας απόδοση σε δύο χρόνια είναι μηδέν. Το CAGR εδώ είναι 0%, όχι 25%.
Αυτό το παράδειγμα δείχνει γιατί ο μέσος όρος είναι παραπλανητικός σε ασταθή συστήματα. Το CAGR αποτυπώνει τι όντως συνέβη στο κεφάλαιό σας, γιατί λαμβάνει υπόψη ότι κάθε χρονιά χτίζει πάνω στην προηγούμενη.
Όταν βλέπετε ένα νούμερο CAGR, ρωτήστε αμέσως δύο πράγματα: πάνω σε πόσα χρόνια υπολογίστηκε, και με τι drawdown συνοδεύεται. Ένα CAGR 30% σε 15 χρόνια δεδομένων, με ελεγχόμενο drawdown, είναι πολύ διαφορετικό από ένα CAGR 30% σε 8 «τυχερούς» μήνες.
Η σταθερότητα του CAGR στον χρόνο μετράει περισσότερο από το ύψος του. Ένα μέτριο αλλά σταθερό νούμερο, που επαναλαμβάνεται σε διαφορετικές συνθήκες αγοράς, είναι πιο αξιόπιστο από ένα εντυπωσιακό νούμερο που εμφανίστηκε μία φορά.
